Pinboard：11年营收公开在同一张表上，$259K是顶点，之后连续三年下滑

本人给出的答案，和竞争、技术都没有关系。

Pinboard在2020年的营收是$212K。从2017年的顶点$259K起，连续三年下滑。

运营成本按本人的说法每年约$17K，融资额为零，员工也是零。

这是一门常被介绍为”一个人做了11年还在盈利的订阅服务”的生意。

但它公开的表格并没有一路向上。

书签从350万条增长到2.44亿条。只有有效用户从2017年的29,000人跌到2019年的19,000人，剩下三分之二。

而创始人Maciej Ceglowski给出的原因，既不是竞争对手，也不是技术。

是他自己有两年没在这门生意里。

每年7月9日都会出现的同一张表

Pinboard对着2009年7月9日的上线日，每年都会发布项目几乎相同的统计。

下面从2020年7月那篇文章的表格里，抽出营收、有效用户和书签数。

同一张表里还有融资一行，11年全部是0。

收购一行，则在2017年立着一个1。

2018年因为本人忘了写周年文章而没有统计，后来才补进第二年的表里。

一年$17K就能转起来的损益

开始公开营收，是在2016年的七周年文章。理由本人也写了。

他不再害怕竞争对手。而且想推一把那些考虑做一人或者零人生意的人。

运营成本的量级就写在同一段里：“这个站点的运营成本每年大概$17K，靠这种手工作坊式的SaaS完全可以过得不错。”

$234K的营收对上$17K的固定成本，剩下的就是他自己的报酬和税。

价格的变化也能追。2017年6月的文章里写着每年$11。

现在的About页面上，基础套餐是每年$22，带整页存档和全文检索的套餐是每年$39，多年合约另有折扣。

1. 2014年 一次性付费，$193K

   按买断方式卖的最后一年。

2. 2015年 改成年度订阅，$160K

   记账形态变了，当年营收下滑。

3. 2016年 第一波续费，$234K

   第二年凹陷就被填平了。

这个凹陷不是失败，而是记账形态改变留下的痕迹。

任何从买断转向订阅的生意，都会在过渡那一年挖出一年份的坑。

Pinboard的表格，把这个坑用一年填平的过程留成了少见的数字记录。

增加的是书签，减少的是人

2017年到2019年，保存的书签从1.73亿条涨到2.44亿条，存档容量从31.8TB涨到82TB。

只有有效用户从29,000人掉到19,000人。

留下的人用得更重，新人不进来，老用户在离开。

Ceglowski用一行话解释了这个下滑。

2017年整年都在做科技行业的组织工作，2018年整年在为美国国会选举筹款，结果用户生气了。

2017年的文章从更近的距离说了同一件事。他提到从前一年11月开始频繁出差，支持邮件有时会放上好几个星期没回。

这里就是一人生意的要害。

营收$259K、固定成本$17K的损益表，看上去几乎没有成本结构。

实际减少的并不是某个费用项，而是他回复支持邮件的时间。

一人生意真正的成本不是服务器费，而是本人不在的时间。

而且它从不出现在账上。这门生意里相当于库存的东西，既不是磁盘也不是带宽，而是”发邮件会有人回”这件事本身。

即便如此，三年里营收也只掉了18%。

被卖过五次的Delicious，最后落到个人手里

2017年6月，Pinboard收购了Delicious。这就是收购那一行立着的1。

Ceglowski当初写Pinboard，部分原因正是对Delicious改版的不满。所以他买下的，是多年的对手。

金额没有公开。

1. 2003年 创立

   2005年拿到Union Square Ventures的投资。

2. 2005年 卖给雅虎

   价格据称在$15M到$30M之间。

3. 2010年12月 雅虎宣布关停

   此后主人一换再换。

4. 2011年、2014年、2016年

   先后转给YouTube的创始人们、Science, Inc.、Delicious Media。

5. 2017年 落到一个人手里

   最后的买家是员工为零的Pinboard。

按他自己的梳理，被卖了五次，最后的买家是一家员工为零的生意。

公告的结尾是一句”不要试图和Pinboard竞争”。

这次收购不是为了把生意做大。

他写道，买下来有一部分原因是不想让它从网上消失。这更像是做存档的人，把竞争对手当成存档对象接了过来。

从营收表看，收购的第二年开始，数字就在往下走。

眼下的逆风是爬虫和API涨价

2025年1月的文章同时说明了两件事：这门生意还在运转，以及它正在承受11年前不存在的负载。

疑似来自中国的爬虫伪装成普通浏览器，分散在数万个IP地址上。按IP限流完全不起作用。

用户与标签组合的页面生成开销很重。为了避免整个站点被拖垮，他把公开页面移到了登录之后。

这与”公开的东西就该是公开的”这一设计原则相冲突。把站点当作分享链接工具的用户，也提出了不满。

后来加了验证码，公开访问恢复了。文中还写着，如果爬虫绕过验证码就再想别的办法。

X（原Twitter）的API涨价，也让保存推文的功能停了下来。

他对做Bluesky版持开放态度。但他表示自己不用Bluesky，不清楚大家怎么用，于是向用户征求意见。

只要功能连着外部服务，对方的价目表就会直接变成功能的停用开关。

第一封支持邮件就是气冲冲的退款要求，十周年文章里还有那句”一人生意是一场长期的焦虑管理练习”。连同这些在内，这门生意的记录完全由本人的第一人称构成。

从2,800人到16,000人，Delicious关停带来的那一年

同属”一个人、不投广告、长期运营”类型的，还有下面三个。

Pinboard的$212K在这一列里是最小的。

它突出的不是规模，而是11年里用同一种形态持续把表格发出来。

这张表的起点，有一股一次性的顺风。

Pinboard是在2010年12月Delicious关停风波中立起来的。2010年7月还是2,800人的用户，到2011年7月变成16,000人。

这一年事后无法再造。

他在周年文章里也写明，Delicious早期的相关者给了他定价设计上的建议和道义上的支持。

表里的数字全部来自本人申报，没有第三方审计。

而且更新停在2020年，有效用户的减少有没有止住，从公开记录里看不出来。

本人缺席两年期间流失的人有没有回来，在下一个7月9日的表格出来之前，谁也说不准。