零营收却卖出300万英镑:模拟赛车社区Grid Finder的'无收入估值'
Grid Finder是一个帮助玩家寻找模拟赛车线上比赛的社区平台,在零营收、注册用户5万人的阶段,以£3M(约$4M)的价格卖给了RAFA Racing Club。更不寻常的是交易的来龙去脉:在第三轮融资进行中,现有投资方提出'与其追加投资,不如直接收购'。
本文为日文原文的翻译。所有数字以日文版及所引用的一手资料为准。
(以下美元金额的日元表述,均按1美元=150日元的汇率粗略换算)
用数字看这笔交易
| 项目 | 数字 |
|---|---|
| 出售价格 | £3M(约6亿日元) — 以现金为主+期权,分3年支付 |
| 营收 | 零(尚未开始变现) |
| 用户 | 注册5万人(截至2023年)、每年举办超过4,000场比赛活动 |
| 融资 | £620,000(约1.25亿日元)天使资金 |
| 买方 | RAFA Racing Club(2022年已出资£320,000的现有投资方) |
| 时间 | 2023年12月 |
业务概况与出售始末
Grid Finder是一个面向家用游戏机和PC模拟赛车(拟真向赛车游戏)玩家的社区网站,玩家可以在这里寻找线上比赛并记录战绩。前英国皇家海军军官Tom Bunten在疫情期间的舰艇上萌生了这个想法,后来与在社交活动中结识的联合创始人一起,以三人团队将其做大。
转折点出现在第三轮融资进行期间。现有投资方RAFA的老板拒绝追加投资,转而提出收购。对于经营奢华赛车运动俱乐部的RAFA而言,一个拥有5万名模拟赛车手的社区,作为会员基础的入口具有战略价值。
这个案例告诉我们什么
即使收入为零,“组织化的社区”也能卖出价钱。 这与零收益的Instagram账号卖出30万日元是同一个原理,只不过放大到了6亿日元的规模。买方靠自己无法复制的高热度会员基础,本身就是一种资产。但前提是买方必须是”发自内心想要这个社区的经营者”,因此这也是一种可复制性很低的退出方式。
投资人是收购候选的第一顺位。 已经出资的投资人对业务有深入理解,尽职调查的成本很低。融资谈判随时都有可能从”出资”转向”收购”。
创始人的教训是:“如果打算留下,先确认愿景是否一致。” Bunten表示:“如果收购后还打算继续留任,就要确认买方与你的愿景是否完全一致。“Zenn的catnose选择受让方时得出了同样的结论——这一次,它来自一桩海外的pre-revenue出售。
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出处
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