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截图批注工具InstaCap以营收6倍卖给连续创业者:超越微型SaaS标准行情的原因
为截图添加批注并分享的InstaCap,由创始人Samee Hassan以营收6倍的价格出售给连续创业者Joe Speiser。这是一份思考什么条件能让估值倍数超越标准行情(3〜5倍)的素材。
本文为日文原文的翻译。所有数字以日文版及所引用的一手资料为准。
发生了什么
InstaCap是一款为截图和屏幕录像添加批注、通过一个链接即可分享的协作工具。它让设计评审和Bug报告中”就是这里、就是这个”的沟通变得高效。创始人Samee Hassan以营收6倍——超过小型SaaS标准行情(3〜5倍)的估值倍数——将其出售给了连续创业者Joe Speiser(PetFlow等公司的联合创始人)。
拿到6倍的条件
在收益业绩相同的情况下,估值倍数之所以能向上突破,是因为买家在为”由自己来培育时的未来”定价,而不是”当前的收益”。就InstaCap而言:(1)工具的用途具有普适性,市场天花板高;(2)产品已经完成,但营销几乎尚未启动——也就是说**“增长空间”在结构上被完整保留**;(3)买家是深谙增长方法的连续创业者。
“尚未完成的营销”在卖方看来是弱点,但在增长操盘手型的买家眼里却是上升空间。与Air HR”靠客户重叠而卖出”一样,弱点能否变成资产,取决于买家的能力——因此寻找买家,本质上是寻找”能用自身强项填补你弱点的对象”的工作。
个人买家市场的最上游
像Speiser这样的连续创业者,处于个人收购SaaS群体的最上游。从Microns上$2,223的交易到MicroAngel,再到本案这样的”增长操盘手”,个人买家内部也存在层级。对卖方来说,关键是判断自己的产品在哪一层能获得最高评价——完成度高、增长空间充足的产品,卖给增长型个人买家会比卖给运营型基金更值钱。
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出处
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