前苹果设计师的旅行装备媒体Pack Hacker：月活450万、七位数美元年营收后被收购

文中美元金额按1美元=150日元的比例进行了大致换算（原文以日元为主要单位）。

作为评测媒体的收购案例，Pack Hacker公开的信息量格外丰富。创始人曾是苹果设计经理的履历、月活450万独立访客与YouTube订阅37万的规模、疫情期间流量暴跌六成后的重建过程，以及涉及盈利质量（Quality of Earnings）审计和分期付款（earnout）条款的收购流程——媒体业务”创建、跌落、恢复、出售”的全过程都汇聚在这一个案例中，值得沿着七年的轨迹用数字追踪一遍。

发展历程

时期	事件
2015年5月	Wahlin辞去苹果设计经理职位，开始旅行。其关于打包技巧的Medium文章意外走红
2017年1月	Pack Hacker创立
2020年3月	疫情冲击下，两周内流量暴跌60%
2020年6月	推出会员制Pack Hacker Pro（$60/年，初期注册约100人）
〜2021年	转变内容战略，一年内实现营收正常化
2023年12月	被AllGear Digital收购（附带分期付款条款）。本人以总经理身份留任

业务数字（收购时）

项目	数字
月独立访客	超450万（截至2024年3月）
YouTube	两个频道合计订阅37万，月播放量160万（单条视频平均5万次播放）
年营收	七位数美元（联盟营销+品牌合作+会员制Pack Hacker Pro $60/年）
团队规模	底特律总部员工5人+承包商6人

起点是一篇走红的Medium文章

2015年5月，时任纽约苹果设计经理的Tom Wahlin辞职，计划展开为期一年的环球旅行。为此他反复试验旅行装备，并将经验总结成一篇Medium文章《Everything You Need to Travel the World in One Backpack（一个背包环游世界所需的一切）》，该文意外走红，这也促成了2017年1月Pack Hacker的创立。这项事业的种子是”创始人自己真正需要的调研”，市场验证在创业前就已经通过Medium文章的反响完成了——顺序很值得注意。谈及创业初期的工作状态，他表示”因为投入其中，所以并不觉得辛苦。感觉很自然，像是被内在的驱动力推着走”（大意）。

把”设计品质”变成媒体的进入壁垒

Wahlin此前的工作是苹果的设计经理。Pack Hacker的评测在照片、图解和UI品质上格外突出，即便同属联盟营销文章，也被冠以”苹果品质指南”的名号而被特别提及。搜索和YouTube两大渠道的组合，恰好同时覆盖了想通过文字比较的人群和想看实物使用体验的人群。

不过他本人的总结却相当冷静：“早期是设计的优秀带来了信任，但我很快意识到最重要的还是内容本身”（大意）。设计是建立入口信任的装置，而真正带来复访和指名的是评测的内容本身，这种区分比”前苹果员工”这个标签所暗示的故事要务实得多。

从暴跌六成到恢复的一年

2020年3月，疫情冲击下，流量在两周内消失了60%。对旅行媒体而言，这相当于整个市场的蒸发。Pack Hacker由此将内容范围从”旅行准备”拓展到”日常装备与EDC（Everyday Carry，日常随身物品）“。远程办公、居家度假、居家办公环境所需装备等，这些是可以利用已积累的信任度和SEO资产切入的相邻需求，一年内即实现营收正常化。这是一次**将利基定义从”旅行”抽象升级为”物品”**的应对。

同一段低谷期中，2020年6月他们还推出了会员制Pack Hacker Pro（$60/年）。初期注册约100人，年化收入约$6,000，相对整体业务而言规模很小。这可视为在低谷期尝试收入来源多元化的记录，但主力收入来源始终是联盟营销和品牌合作。

收购过程的内幕

买家AllGear Digital是一家户外装备类媒体的整合企业，旗下拥有BikeRumor、Soap Hub等品牌。谈及对方的接洽，Wahlin表示：“战略契合度太高了，不谈的话简直是愚蠢的。“谈判中，有并购经验的旧识Bill Tucker担任顾问，尽职调查的严格程度达到”盈利质量审计团队一路追溯到了三年前的交易”（大意）的水平。2023年12月成交。收购金额未披露，附带分期付款条款，他本人表示”这段分期付款期应该会是一个很好的过渡”，并以总经理身份留任。

编辑部观点

把”本职工作中世界顶尖的技能”带入利基媒体，品质本身就会成为模仿壁垒。 这是Tokuda先生的摄影×手工艺的放大版。在已经商品化的评测市场中，会写文章的人不计其数，但”苹果设计师做的评测”却独此一家。

危机时刻的”利基再定义”，值得作为放弃之前尚存的有力一招被记录下来。 从旅行×装备扩展到生活×装备，是在保留已积累的信任度和SEO资产的前提下，滑向了有需求的市场。相比RemoteOK的坚持是一种”等待”策略，这是一种”错位”策略。

收购的决定性因素在这里同样是”战略契合”。 对于同样收购了BikeRumor的AllGear这样的整合企业而言，装备类中最高品质的媒体是必然的收购目标。当买方投资组合中的空缺与自身业务的形态相吻合时，谈判进行得最快、出价也最高。

需要打折看待之处与仍存的不确定性

收购金额未披露，且附带分期付款条款。实际到手金额与收购后的业绩挂钩，因此外界无法确定”七位数美元年营收的媒体到底卖了多少钱”
流量暴跌60%表明，单一主题的媒体对外部冲击很脆弱。能够通过重新定位恢复，也是因为恰好存在”装备”这个可以错位切入的方向
获客的两大支柱（搜索和YouTube）都依赖平台算法
会员收入的起步规模（约100人）表明，评测媒体的直接付费收入并不容易迅速积累

移植到日语圈的可能性

可以移植的有三点：（1）将前职巅峰级技能作为品质壁垒带入新领域的思路，（2）危机时将利基抽象升级一级以延续资产的思维方式，（3）平时就建立经得起审计的账本这一实务习惯。难以移植的是市场条件：英语圈旅行装备市场的规模和联盟营销单价，以及像AllGear这样”专门收购装备类媒体的常客买家”，在日语圈都相对稀薄。即便在国内建立同样的品质壁垒，出口的选择也往往局限于事业转让或一对一谈判，这种行情感受，值得与Own The Yard这类以体量取胜的收购案例一并参考。