폐간 직전의 잡지 UNO를 사서 재건하고, 다시 판다. '미디어의 중고 재생'이라는 사업

(금액은 출처의 표기를 따른 달러 기준. NZ달러인지 미국 달러인지는 출처에 명시되어 있지 않다)

‘만든다’가 아니라 ‘고쳐서 판다’

UNO는 뉴질랜드 북섬 중부를 커버하는 라이프스타일 잡지다. 2005년에 창간되었으나 전 오너의 관심 저하로 운영이 거칠어져, 웹사이트는 시대에 뒤처진 채 방치되어 사실상 기울어 있었다. 이를 2015년, Jenny Rudd와 Mathew Tomlinson 부부가 $20,000+분할 지급으로 인수해, 6년에 걸쳐 재건한 뒤 2021년 10월 미디어 기업 SAO Media에 **미들 6자리(수십만 달러 규모)**로 매각했다.

창간도 성장도 아닌, ‘재생’으로 가치를 만들어 판 사례다. 매입가와 매각가를 단순히 비교하면 20배 전후(분할 지급분을 제외한 개산). Rudd 본인도 “지방지로서는 훌륭한 배수로 팔렸다”고 말한다. 개인이 잡지를 “매입해, 고쳐서, 판다”. 부동산의 중고 재생과 완전히 같은 사업이 미디어에서도 성립함을 구체적인 숫자와 함께 보여줬다.

6년간 무엇을 했는가

재생의 내용은 출처에서 구체적으로 확인할 수 있다. 업무를 클라우드 기반 시스템과 프로세스로 옮기고, “시대에 뒤처졌던” 웹사이트를 새로 만들고, 존재하지 않던 SNS 채널을 개설했다. 수익은 광고·유료 기사·이벤트·소셜 동영상으로 다각화했다. Rudd의 말을 빌리면 “잡지는 온라인 요소 없이는 살아남을 수 없다”. 종이 잡지를 사서 디지털 사업으로 재구축한 것이다. 팀은 6명의 직원에 더해 세계 각지의 업무 위탁이 지원했고, 독자는 계간 각 호 75,000명 이상까지 쌓였다.

이 수익 재편에는 일관된 논리가 있다. 지방지의 광고 단매는 지역 경제의 경기와 광고주의 기분에 그대로 연동되는 취약한 구조다. 유료 기사와 이벤트는 같은 광고주와의 관계를 “지면의 틀” 이외의 형태로 수익화하는 움직임이고, 소셜 동영상은 독자와의 접점을 종이의 발행 주기에서 떼어내는 움직임이다. 파는 것은 변하지 않는다, 지역 독자에게의 도달과 신뢰, 지만, 환금 경로를 네 개로 늘렸다. 계간이라는 저빈도의 발행 형태로도 사업이 돌아간 것은, 호와 호 사이를 디지털과 이벤트가 메웠기 때문이라고 읽을 수 있다.

‘기울어진 미디어’는 매입 상품이다

미디어를 새로 시작할 때 가장 비용이 많이 드는 것은 브랜드 인지도와 독자·광고주와의 관계 구축이다. 기울어진 기존 미디어는 이 가장 비싼 부분을 이미 갖고 있다. 기울어진 원인이 “구조의 진부화”가 아니라 “운영의 실패”라면, 싸게 사서 고칠 수 있다. 중고 주택의 리노베이션 재판매와 완전히 같은 계산이다.

UNO의 경우, 전 오너의 문제는 관심의 저하와 운영 체제의 낡음이었고, 독자와 광고주 쪽은 남아 있었다. 그렇기에 $20,000이라는, 잡지 브랜드로서는 파격적인 매입가가 붙었고, 고칠 여지가 그대로 이익폭이 되었다. 재생의 실무는 (1) 비용과 업무의 외과 수술(시스템화), (2) 광고 의존에서 독자 수익·이벤트 수익으로의 재배분, (3) 디지털로의 재배치, 로 집약되며, 어느 것도 신규 창간보다 불확실성이 낮다. 제로에서 시작하는 재능이 없어도, 재건의 실력이 있으면 미디어 사업에 진입할 수 있다.

결심에서 6주 만에 팔렸다

또 하나 눈길을 끄는 것이 매각의 속도다. 2021년 9월, 봉쇄 중 해변 산책에서 매각을 결심하고, 약 6주 후에는 성사되었다. 6년에 걸쳐 업무를 시스템에 올리고, 수익원을 분산시키고, 숫자를 정리해 온 사업이었기에, 매수자(SAO Media를 설립한 두 여성 미디어 전문가)는 단기간에 판단할 수 있었다. “언제든 팔 수 있는 상태로 운영하는 것”이 팔기로 결심한 순간의 협상력이 된다.

한편 Rudd는 “(매각 협상을) 팀에게 숨기는 것이 이렇게 힘들 줄은 몰랐다”고 밝힌다. 6명의 작은 조직에서 비밀 협상을 6주간 계속하는 심리적 비용은, 이 규모의 매각에 고유한, 잘 언급되지 않는 부담이다. 대기업의 M&A라면 정보 통제는 전문 부서의 일이지만, 매일 얼굴을 마주하는 6명의 팀에서 그것을 하는 것은 오너 개인의 정신력 문제가 된다.

에누리해서 읽어야 할 점

• “20배”는 매입가와 매각가의 단순 비교이며, 6년간 부부의 노동과 재투자를 빼지 않았다. 시급으로서의 묘미는 출처에서 계산할 수 없다
• 미들 6자리라는 공개는 폭이 넓고, 통화(NZ달러/미국 달러)도 명시되어 있지 않아 배수의 정밀도에는 한계가 있다
• 재생에 걸린 시간은 6년이다. “싸게 사서 빨리 전매”가 아니라, 사업을 실제로 좋게 만드는 긴 실무가 끼어 있다
• 애초에 종이 잡지 업계는 구조적인 역풍 아래 있다. UNO가 재생할 수 있었던 것은 지역 독자의 애착이 남아 있던 매체를 디지털로 재배치할 수 있었기 때문으로, 독자와 함께 시대에 뒤처진 매체에는 같은 방법이 통하지 않는다

한편 부부는 매각 후 블록체인 영역의 탐색과 여성 주도 사업에 대한 투자로 축을 옮겼다. 재생업을 계속하는 것이 아니라 한 건을 마무리하고 다음 영역으로 옮겨간 점도, 이 사례의 “사업으로서의 결단력”을 말해준다.

일본에서의 응용 가능성

일본에는 휴간·폐간 예비군인 지역지·전문지·업계지가 대량으로 있고, 사업승계 시장에 나오는 경우도 늘고 있다. BeQuick 같은 ‘오래 이어진 사업의 승계’의 잡지 버전으로, 이 유형은 수입 가능하다. UNO의 절차 (싸게 매입해, 업무를 시스템화하고, 수익을 디지털과 이벤트로 재배분한다) 는 매체를 가리지 않고 통용된다.

유의할 점은, 재생할 수 있는 것은 “독자의 애정이 남아 있는데 경영이 서툴렀던” 매체뿐이며, 독자와 함께 시대에 뒤처진 매체는 아무리 싸도 사면 안 된다는 것, 매입의 안목이 전부다. 봐야 할 것은 발행 부수의 추이가 아니라 독자와 광고주의 관계가 살아 있는지 여부다. UNO의 $20,000이라는 가격 책정은 전 오너가 매체의 잔존 가치를 가늠하지 못했다는 것의 방증이기도 하며, 안목의 이익은 정보의 비대칭에서 생겨난다.

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